兄弟姐妹们啊✿ღღ，周末中东地区✿ღღ，以色列跟伊朗连续第三天猛烈轰炸✿ღღ，双方势均力敌✿ღღ。导弹不仅射到对方的国土✿ღღ，也轰到了股市里✿ღღ。

　　由于以色列和伊朗的报复性袭击不断升级✿ღღ，引发投资者对更大规模冲突的担忧✿ღღ，中东大多数股市周日下跌✿ღღ。

　　自周五冲突爆发以来首次开市的市场中✿ღღ，埃及股市表现最差✿ღღ，主要股指一度录得五年来最大跌幅✿ღღ，原因是担心以色列天然气生产暂停将导致这个严重依赖进口的国家出现燃料短缺✿ღღ。同时✿ღღ，埃及货币在当地银行交易中跌破1美元兑50埃镑的关口✿ღღ。

　　以色列的股票基准指数在防务供应商Elbit Systems上涨带动下扭转跌势✿ღღ。沙特阿拉伯的Tadawul指数虽有下跌✿ღღ，但因阿美石油公司受油价上涨支撑上涨✿ღღ，跌幅受到限制✿ღღ。

　　此次升级发生在中东股市本就处境艰难之际✿ღღ。今年以来✿ღღ，中东市场表现落后于全球市场✿ღღ，受油价波动✿ღღ、地缘政治不确定性和一些国家（包括沙特）财政压力拖累✿ღღ。周末的事件进一步打击了市场对快速恢复和平的希望✿ღღ，并推高了对黄金和美元等避险资产的需求✿ღღ。

　　迪拜Tellimer公司策略师Hasnain Malik表示✿ღღ：“以色列和伊朗之间爆发无休止的冲突✿ღღ，中东地区的市场也受到冲击✿ღღ，从以色列到埃及都未能幸免✿ღღ，埃及已经失去了来自以色列的供应✿ღღ，这并不令人意外✿ღღ。油价的飙升反映出市场担忧伊朗石油出口可能中断✿ღღ，但目前还没有迹象表明霍尔木兹海峡（全球20%原油运输通道）遭到严重破坏236rr✿ღღ。”

　　以色列和伊朗已连续第三天相互空袭✿ღღ，继加沙和黎巴嫩的敌对行动之后✿ღღ，两国长期的敌意演变为公开战争✿ღღ。这场冲突已导致美伊核谈判取消✿ღღ，也动摇了此前押注地区和平恢复的跨资产交易236rr✿ღღ。

　　埃及EGX 30指数一度下跌7.7%✿ღღ，随后略有回升✿ღღ，指数内31只成分股全线下跌✿ღღ。据当地报价立即博手机客户端✿ღღ，埃镑兑美元汇率最低达到1美元兑50.6埃镑✿ღღ。周末✿ღღ，以色列关闭了其最大的田✿ღღ，停止对埃及的供气✿ღღ。

　　以色列股指上涨0.6%✿ღღ，从一度下跌1.5%的跌幅中反弹✿ღღ，得益于防务公司Elbit股价的上涨✿ღღ。这家为以色列军方生产火箭✿ღღ、无人机和防空系统的公司上月曾表示✿ღღ，正在押注其在欧洲的业务增长✿ღღ。

　　沙特市场也基本跟随下跌趋势立即博✿ღღ，✿ღღ，基准指数中的253只股票中有243只下跌✿ღღ。不过✿ღღ，由于周五油价飙升✿ღღ，沙特阿美上涨1.2%✿ღღ，在一定程度上缓解了整体跌势✿ღღ。

　　德意志银行全球外汇策略主管George Saravelos表示✿ღღ：“在最悲观的情形下✿ღღ，如果伊朗的石油供应完全中断且霍尔木兹海峡关闭✿ღღ，油价可能会升至每桶120美元以上✿ღღ。”

　　据周五央视新闻立即博棋牌官网最新版✿ღღ。✿ღღ，李强主持召开国务院常务会议✿ღღ，听取构建房地产发展新模式和推进好房子建设有关情况汇报✿ღღ。会议指出✿ღღ，构建房地产发展新模式✿ღღ，对于促进房地产市场平稳✿ღღ、健康✿ღღ、高质量发展具有重要意义✿ღღ，要着眼长远✿ღღ，坚持稳中求进✿ღღ、先立后破✿ღღ，有序搭建相关基础性制度✿ღღ。要扎实有力推进“好房子”建设✿ღღ，纳入城市更新机制加强工作统筹✿ღღ，在规划✿ღღ、土地✿ღღ、财政✿ღღ、金融等方面予以政策支持✿ღღ。要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底✿ღღ，进一步优化现有政策✿ღღ，提升政策实施的系统性有效性✿ღღ，多管齐下稳定预期激活需求✿ღღ、优化供给立即博手机客户端✿ღღ、化解风险✿ღღ，更大力度推动房地产市场止跌回稳✿ღღ。

　　据周五央视新闻✿ღღ，李强主持召开国务院常务会议✿ღღ，研究优化药品和耗材集采有关举措✿ღღ。会议指出✿ღღ，要加强药品和耗材集采政策评估✿ღღ，总结经验✿ღღ、补齐短板✿ღღ，推动集采工作规范化制度化常态化开展立即博在线投注✿ღღ。要更好促进“三医”协同发展和治理✿ღღ，完善公立医院补偿机制✿ღღ，支持医药企业提高创新能力✿ღღ，更好满足群众多元化就医用药需求✿ღღ。要加强对药品和耗材生产✿ღღ、流通✿ღღ、使用全链条质量监管✿ღღ，扎实推进仿制药质量和疗效一致性评价立即博官网✿ღღ！✿ღღ，让人民群众用药放心安心✿ღღ。

　　广州发布《提振消费专项行动实施方案（征求意见稿）》✿ღღ，提出有序减少消费限制✿ღღ，包括优化房地产政策✿ღღ，全面取消限购✿ღღ、限售✿ღღ、限价✿ღღ，降低贷款首付比例和利率✿ღღ，以满足住房消费需求✿ღღ。方案还提出大力发展体育消费✿ღღ，推动体育比赛进景区✿ღღ、进街区✿ღღ、进商圈✿ღღ，支持冰雪运动和赛马运动消费发展236rr✿ღღ。

　　据央视新闻✿ღღ，以色列国防军发言人当地时间15日发布警告✿ღღ，要求所有在伊朗核反应堆和武器工厂周围人员立即离开相关区域✿ღღ。

　　美东时间15日凌晨✿ღღ，美国总统特朗普在社交平台上称✿ღღ，“美国与伊朗今晚遭袭事件无关”✿ღღ，并警告说✿ღღ，若伊朗以任何形式对美方发动攻击✿ღღ，美国武装力量将“以空前规模全力回击”✿ღღ。

　　✿ღღ：中东冲突可能成为行情结构转变的诱因中东冲突的地缘影响很大✿ღღ，但对中国资产的实际影响有限✿ღღ；不过中东冲突引发了风险偏好的突然变化立即博手机客户端✿ღღ，结构上受影响最大的是高位✿ღღ、高成交且高度共识的板块✿ღღ，支持微盘股

　　抱团上涨的因素在出现裂纹✿ღღ，此类板块接下来更容易出现波动✿ღღ；小票和题材轮动模式的削弱✿ღღ，同时意味着回归以AI为代表的强产业趋势的逻辑会加强✿ღღ；另一条值得开始跟踪的线索回到了政策✿ღღ，价格信号的持续且普遍低迷可能成为新的催化✿ღღ，但需要耐心等待✿ღღ。整体而言✿ღღ，淡化宏观扰动✿ღღ、回归产业趋势立即博✿ღღ，✿ღღ、警惕微盘波动依然是下个阶段的核心策略思路立即博集团有限公司✿ღღ。2.招商策略✿ღღ：中东军事冲突和中报业绩预告预期对A股的影响

　　当地时间6月13日凌晨✿ღღ，以色列对伊朗核计划发动空袭✿ღღ。当前中东局势会压制全球市场风险偏好✿ღღ，全球风险资产价格短期预期承压✿ღღ。同时推升原油✿ღღ、贵金属

　　等大宗商品价格✿ღღ，进一步可能传导影响化工✿ღღ、有色金属等板块✿ღღ。对A股影响来看✿ღღ，地缘冲突不确定性引发的市场避险情绪可能促使资金流向红利等防御性板块✿ღღ；其中油气与贵金属（黄金✿ღღ、白银等）或将存在较优的投资机会✿ღღ；考虑冲突爆发后中东地区航线受到影响✿ღღ，叠加原油价格飙涨✿ღღ，将会推高运力成本✿ღღ，加剧全球通胀✿ღღ，具有国际航线运营资质的公司将具备较好的投资机会✿ღღ。从披露中报业绩预告来看✿ღღ，仅主板强制要求披露且披露比例高于其他板块✿ღღ；2019年以来✿ღღ，6月15日—7月15日业绩预告向好率较高的行业或是盈利预期改善的行业占优✿ღღ。风格有明显的日历效应✿ღღ，大盘成长风格✿ღღ、创业板指数在收益率上表现较好✿ღღ。3.光大策略✿ღღ：中东局势动荡对资产价格有何影响？

　　近几年✿ღღ，中东地区也曾出现过多次冲突✿ღღ，而大多数冲突持续时间较短✿ღღ。从近几年的情况来看✿ღღ，中东地区曾多次爆发冲突✿ღღ。对于大多数冲突而言✿ღღ，持续时间并不长✿ღღ，双方在互相谴责及有限冲突之后往往会不了了之✿ღღ。持续时间较长的仅有2023年巴以冲突事件✿ღღ。

　　行业层面✿ღღ，短期或可“以静制动”立即博手机客户端✿ღღ，继续关注原有主线✿ღღ，中长期则需观察冲突的持续性✿ღღ。短期而言✿ღღ，中东局势动荡短期对行业表现的影响可能也并不会明显✿ღღ，市场或许仍然会沿着此前的主线运动✿ღღ。中长期来看✿ღღ，目前冲突的持续性仍然有待观察✿ღღ，可以等待局势更加明朗后再进行相应选择✿ღღ，若冲突持续时间短✿ღღ，可更多关注成长✿ღღ，反之则关注资源品✿ღღ、交运及红利板块等✿ღღ。

　　新消费和AI产业逻辑有很大的不同✿ღღ，但如果仔细观察内部细分行业的轮动顺序✿ღღ，能够看到两者有很大的相似性✿ღღ。

　　老铺黄金（2）轮动的第二步✿ღღ：投资者逐渐证明的产业趋势✿ღღ，开始寻找产业趋势中大概率会受益的方向✿ღღ，AI中的国产算力✿ღღ、应用✿ღღ，新消费中美妆✿ღღ、宠物✿ღღ、茶饮✿ღღ，这一类产业逻辑很强立即博手机客户端✿ღღ，但利润和壁垒比第一类标的弱✿ღღ。

　　✿ღღ，AI中有望最后上涨的是港股互联网✿ღღ。各类相关行业轮动完成后✿ღღ，一旦临近季报期立即博集团✿ღღ，✿ღღ，往往会有短期休整✿ღღ。AI在2025年1月年报业绩预告期和2025年4月1季报披露期均有调整✿ღღ。7月开始股市也进入了季报披露期✿ღღ，按照AI的经验✿ღღ，扩散性行情在季报披露期前后会有些波折立即博手机客户端✿ღღ。5.

　　策略✿ღღ：中短期市场节奏判断视角✿ღღ，淡化宏观✿ღღ，强化结构区域冲突再升级✿ღღ，触发全球风险偏好下行✿ღღ，A股顺势休整✿ღღ。这背后✿ღღ，区域冲突可能只是脉冲式影响✿ღღ，短期休整的核心✿ღღ，还是结构性行情已演绎至低性价比区域✿ღღ，市场内在稳定性下降✿ღღ。我们继续提示✿ღღ，稳定资本市场政策为A股提供了对宏观扰动的“隔离墙”✿ღღ。判断中短期市场✿ღღ，可适当降低宏观分析权重✿ღღ，提升强势板块节奏判断的权重236rr✿ღღ。

　　市场下行风险的思考✿ღღ：稳定资本市场“隔离墙”能够基本隔绝大部分短传导链条的宏观风险✿ღღ。当前市场主要的下行风险✿ღღ，只能是长传导链条的风险✿ღღ。可能是美国经济下行超预期✿ღღ，强化全球衰退预期✿ღღ，进而A股供需格局改善拐点可能推后✿ღღ。另外✿ღღ，中国全球竞争力提升的验证过程✿ღღ，也是乐观预期发酵的过程✿ღღ。而预期提升✿ღღ、市场上涨后✿ღღ，验证的容错会有所降低✿ღღ，也可能成为扰动的来源✿ღღ。

　　6月13日✿ღღ，以色列突然对伊朗发动空袭✿ღღ，随后双方展开多轮交火✿ღღ。中东局势突变✿ღღ，全球大类资产再受扰动✿ღღ。风险资产普跌✿ღღ，而石油✿ღღ、黄金则大幅上行✿ღღ。地缘风险升温✿ღღ、市场情绪遭受冲击之下✿ღღ，也引发部分投资者对本轮科技成长行情是否会就此终结的担忧✿ღღ。对于本轮伊以冲突✿ღღ，我们认为后续持续升级为多国长期战争的可能性较低✿ღღ，短期事件性冲击引发的下跌反而提供布局机会✿ღღ。情绪修复过后✿ღღ，内因仍是决定市场走势的主要矛盾✿ღღ。结构上✿ღღ，中美谈判结果落地✿ღღ、国内经济平稳运行✿ღღ，在新的宏观变化出现之前236rr✿ღღ，具备产业趋势支撑✿ღღ、有基本面改善预期的科技成长板块依然有望是支撑行情的结构性亮点✿ღღ。

　　本周市场先扬后抑✿ღღ，前4个交易日震荡上行✿ღღ，周五中东突发地缘冲突引发市场回调立即博手机客户端✿ღღ，多数指数以下跌作收✿ღღ。展望后市✿ღღ，如果作为“棋眼”的非银金融不能以较快速度向上突破✿ღღ，市场短期大概率会进入震荡的格局✿ღღ；但由于当前权重指数处于“均线多头发散”状态✿ღღ，因此中线走势依旧良好✿ღღ，快速回调是“机”不是“危”✿ღღ。

　　✿ღღ、红利配置结构的基础上✿ღღ，适当加大对券商板块的跟踪（尤其关注前期反弹幅度较小的品种）✿ღღ，考虑在回调中适当增配比例✿ღღ。8.中泰策略✿ღღ：中美伦敦谈判对市场影响几何？

　　本轮谈判释放的出口管制逐步缓和信号以及整体缓和氛围✿ღღ，为稀土产业✿ღღ、恒生科技板块及AI中游与出口链条带来了明显利好✿ღღ。然而✿ღღ，投资者仍应谨慎✿ღღ，切勿在情绪高点盲目追高✿ღღ。

　　中游方向236rr✿ღღ，特别是恒生科技指数✿ღღ、中资服务器✿ღღ、算力基础设施及部分半导体设备公司✿ღღ，具备主题催化与估值低位修复双重驱动✿ღღ；公用事业

　　和新消费之后还能买什么板块？4月以来的反弹行情中市场轮动混乱且缺乏主线✿ღღ，核心因宏观因素扰动市场预期✿ღღ：1）关税冲击下中美摩擦存在进一步升级可能✿ღღ，致使市场风险偏好受挫✿ღღ；2）关税影响下国内经济承压✿ღღ，企业盈利复苏节奏趋缓✿ღღ；3）地缘局势升温加剧市场不确定性✿ღღ；4）区别于第一轮科技重估逻辑✿ღღ，当前缺乏能催化行情展开的新叙事✿ღღ。在这些因素的扰动下236rr立即博手机客户端✿ღღ，市场预期偏弱✿ღღ，沪指超跌反弹后仅围绕关税冲击前位置窄幅震荡✿ღღ，难以实现实质性突破✿ღღ；同时增量资金匮乏✿ღღ，一个直观的体现是融资余额未随指数修复至关税冲击前的水平立即博棋牌✿ღღ，✿ღღ。因此✿ღღ，当前市场处于存量博弈的状态✿ღღ，表现相对无序✿ღღ。而从短期来看✿ღღ，“电风扇”式的主题轮动仍将持续✿ღღ。

　　论坛✿ღღ，A股上攻行情仍在路上近期中美伦敦谈判进展符合市场预期✿ღღ，但中东地缘局势再次扰动全球风险偏好✿ღღ，A股短期跟随震荡调整✿ღღ。我们认为地缘事件对国内而言更多是情绪上的短期冲击✿ღღ，影响A股的核心因素还是自身结构问题✿ღღ。近期沪深300风险溢价回落至4月以来最低水平✿ღღ，风险偏好进一步回升还需要经济基本面或增量政策的持续发力✿ღღ，6月18日举行的2025陆家嘴